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  回忆11月国内焊管商场，价格出现小幅跌落，全体行情动摇相对陡峭。跟着微观驱动削弱，商场心情逐渐回归理性，厂商多坚持慎重张望心情。在传统冷季布景下，11月需求全体连续平平态势，但未出现显着下滑；一起供给端压力尚可，焊管厂商出产节奏慎重，库存遍及保持在中低位水平，商场供需矛盾并不杰出，焊管价格首要跟从质料带钢动摇。

  展望12月，微观预期再度升温，上半月行情或由政策面主导。但跟着下流需求进一步走弱，焊管商场供需矛盾或许逐渐累积，在多空博弈下商场心情动摇或将扩展。在此布景下，12月国内焊管商场将怎么演绎？本文将从价格、供需及质料等视点对近期商场进行扼要总结，并对12月焊管价格趋势作出推演预判。

  11月全国焊管均价小幅下行。到12月1日，4寸*3.75mm焊管全国均价为3563元/吨，月环比跌落29元/吨，年同比跌落296元/吨。本月商场从头回归基本面逻辑，在供需双双走弱的布景下未出现十分显着累库，价格趋势首要跟从质料带钢动摇，本身基本面驱动较弱，厂商多以订单成交为主，现货价格全体承压运转。

  价差方面，11月焊管与镀锌管价差在650-710元/吨区间动摇。到11月28日，天津区域焊管与镀锌管价差为690元/吨，周环比相等，月环比扩展10元/吨，年同比缩小130元/吨，全体动摇起伏有限。

  赢利方面，11月焊管与镀锌管赢利均处于盈余状况，月内动摇不大。到11月28日，以天津区域为例，焊管赢利为70元/吨，周环比削减20元/吨，月环比削减70元/吨，年同比添加604元/吨；镀锌管赢利为75.1元/吨，周环比削减18.3元/吨，月环比削减80元/吨，年同比削减14.6元/吨。虽然焊管、镀锌管价格跟从质料调整，但因出货压力其跌幅较质料更大，赢利空间遭到揉捏。不过管厂经过自动控产、寻求合理赢利，全体效益仍优于商场交易商。

  据对国内29家主流管厂调研多个方面数据闪现，11月焊管产值微降。在行情继续阴跌、中下流补库志愿不强的环境下，焊管及镀锌管赢利收窄，管厂为操控危险多慎重排产，低产值与低库存更有助于其挺价出售。接近年末，商场张望心情稠密，估计焊管厂将维相等稳出产，并以降库提速、保证赢利为首要战略。到11月26日，焊管产值为29.78万吨，周环比削减0.09万吨，产能利用率53.73%，周环比下降0.16%；镀锌管产值为24.72万吨，周环比添加0.17万吨，产能利用率60.35%，周环比添加0.42%。

  11月管厂库存先降后增，得益于自动控产，厂内制品库存继续处于年内低位。但跟着冷季效应闪现、中下流补库慎重，近期厂库略有累积。社会库存方面，一级代理商以降库加快周转为主，阅历前期行情调整后，社会库存已降至中低位水平，且全年动摇较小。到11月27日，焊管厂内库存为21.18万吨，周环比添加0.01万吨，质料库存为51.64万吨，周环比削减4.39万吨；镀锌管厂内库存为33.01万吨，周环比添加0.9万吨；焊管社会库存为65.72万吨，周环比微降0.1%，月环比下降2.4%。

  11月虽处传统冷季，需求仍具必定耐性，全体体现为“冷季不淡”，动摇起伏有限，其间结构用管体现优于修建用管，但随冷季深化，新开工项目削减，估计12月成交量将继续下滑。据调研，11月178家焊管交易企业日均成交量为15088吨，月环比下降5.1%，年同比下降9.5%。

  11月全国热轧带钢价格窄幅弱势调整，全月均价动摇保持在43-45元/吨。跟着北方限产完毕后，长流程及调坯轧材企业产能利用率继续上升，带钢社会库存先降后增，但较2024年同期仍处低位，全体供给压力不大。跟着冷季降临，需求有所回落，但在质料本钱支撑及产能利用率不高的情况下，钢厂报价仍然坚硬。到11月28日，热轧带钢产能利用率72.92%，周环比上升3.49个百分点；厂内库存38.60万吨，周环比削减0.73万吨；社会库存72.77万吨，周环比添加0.34万吨。

  11月管带价差全体出现收窄态势，上旬保持在230-270元/吨，中旬收窄至200-230元/吨，下旬扩展至210-250元/吨。到11月26日，管带价差为240元/吨，月环比缩小30元/吨，年同比缩小40元/吨。

  本月热卷与带钢价格差继续收窄，动摇不显着。月初卷带价差为60元/吨，月末为40元/吨，全体小幅缩短。

  海关多个方面数据闪现，2025年10月中国出口焊管47.59万吨，环比下降13.63%，同比下降7.84%；1-10月累计出口507.44万吨，同比添加17.42%。

  海关多个方面数据闪现，2025年10月进口焊管0.632万吨，环比微增0.24%，同比下降7.65%；1-10月累计进口9.453万吨，同比添加14.78%。

  供给方面，当时焊管产值已会下降，跟着冷季需求进一步走弱，12月产值或连续降势，但厂库低位及成材仍有必定赢利，管厂产值下降节奏或将有所放缓。一起商场交易商补库慎重，社会库存估计保持小幅动摇，全体供给压力有限。

  需求方面，12月下流新开工项目削减，终端逐渐进入回款阶段，刚需或继续萎缩。叠加商场张望心情稠密，投机需求难以开释，估计全体需求将处于年内低位。

  归纳来看，12月微观预期升温或对财物价格构成提振，当时基本面体现杰出将为钢价供给底部支撑，焊管厂库虽有小幅累积，但全体压力可控，供需安全边沿尚在。一起商场焊管现货价格相对偏低，接近年末厂商挺价志愿较强。而冷季需求转弱、交易商补库慎重，以及本钱支撑或随铁水产值季节性下滑而走弱，这将限制焊管价格的上行空间。综上，估计12月仍焊管价格以震动为主，心情回暖下或有小幅探涨或许，但全体上行空间有限。

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